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  • 加息的条件成熟了吗?

    加息的条件成熟了吗?

    没有一个国家愿意主动加息,能收割别国的例外。只要加息,资本主义的投资循环就可能被打断,进入结算状态,让产能和需求的缺口,投资和预期收益的缺口暴露出来。或者说,让资本主义固有矛盾暴露出来。后面就是金融危机+经济危机+社会动荡。美国镇压老兵,日本军国主义暴走,德国纳粹上台,都是上世纪大危机时期发生的事情。2008年大危机,出现占领华尔街运动。所谓加息条件成熟,无非是本币对外贬值的压力足极大,或者国内通胀的压力足极大。贬值和通胀的压力,与外储密切相关。外储之中可以自由支配的部分,可以用来购买本币抑制贬值,也可以大量进口平抑物价。如果外贸盈余持续下降,资本不断外逃,外储的可自由支配的部分的增长就会不断下降。此外,大量挥霍外储,会加速这个过程。

  • 钮文新:央行要把好经“念”好

    钮文新:央行要把好经“念”好

    我们必须意识到:仅凭监管是无法去杠杆的,而去杠杆必须监管政策和货币政策密切配合,靠银行创造货币生长出的歪路堵住了,但银行所创造的货币也会大幅减少,这部分金融缺失如何补足?必须依靠扩大正路,而必须有中央银行实实在在的基础货币投放才行,否则过去歪路终端上的中小微实体企业就完蛋了。所以我们一直强调:监管“紧缩”要有度,央行货币“扩张”要及时而足够,这样整个经济、金融才有可能平稳。

  • 不能让杠杆越去越高!

    不能让杠杆越去越高!

    任由金融短期化、货币化、套利化不断发展,必然导致中国金融、企业、政府和个人——所有部门的杠杆率不断攀升,而且对中国金融乃至中国经济构造成重大伤害,这是无可辩驳的金融和经济规律。所以,必须打住。这也是全国金融工作会议之所以指出:“金融为实体经济服务也是防范金融风险的根本举措”的道理所在。什么样的金融才是为实体经济服务的金融?长期的、稳定的金融市场——资本市场的不断扩张,而这个过程中必须大幅度削减短期金融、货币金融、套利金融。

  • 去杠杆、金融危机与现金为王(下)

    去杠杆、金融危机与现金为王(下)

    少数人手中的债权更多,其他社会成员背负的债务更多。必然导致空转的资金量更大,潜在的物价上涨、资产泡沫破裂、本币下跌、地方政府陷入债务危机、引发银行间一连串偿付危机的风险更大。这时所谓的经济回暖,不过是甩锅以后,回光返照。

  • 去杠杆不能以牺牲资本市场为代价

    去杠杆不能以牺牲资本市场为代价

    如果中央银行不能意识到货币“锁长放短”操作的危害,那现在仅凭监管去杠杆,那势必将以牺牲资本市场为代价,其结果不仅是股市垮了,而且是中国实体经济乃至整体经济被摧毁。所以,我们力荐央行转变货币操作手法,从中国经济大局出发,从实体经济需要出发去制定和执行货币政策,而不是“就金融论金融”。

  • 金融去杠杆不能“打牌出错顺序”

    金融去杠杆不能“打牌出错顺序”

    随着过去两年股票市场异常波动、资产泡沫显现、资金“脱实向虚”趋势显现等问题的出现,金融领域去杠杆已经引起相关部门的高度重视。可以说,推动金融去杠杆,是防控风险、提高监管有效性、引导资金“脱虚向实”、助力实体部门去杠杆的重要保障”。