我们金融市场的妖精在哪里?!

我们证监会主席的一番妖精论,给市场巨大的压力,市场应声而下,这个过程与去年的证监会捅破配资的过程其实是类似的,只不过程度不同,落差不同而已,但对市场的趋势性的改变,应当是确实的。对险资的全面清算,不光证监会表态,开始保监会的声音是对自己的孩子被冠以妖精很不满意的,但随后也表示了顺从的声音,这显然是在更高的层面得到了统一协调。

我们证监会主席的一番妖精论,给市场巨大的压力,市场应声而下,这个过程与去年的证监会捅破配资的过程其实是类似的,只不过程度不同,落差不同而已,但对市场的趋势性的改变,应当是确实的。

我在前面一直给大家提示年底的风险,现在这个风险就来了,不过来的过程很突然,是对险资的全面清算,不光证监会表态,开始保监会的声音是对自己的孩子被冠以妖精很不满意的,但随后也表示了顺从的声音,这显然是在更高的层面得到了统一协调。

对险资的举牌,确实是威胁到了证监会的一些亲儿子,因此证监会不满意是可以理解的,但如果是更高层面的协调,问题就不同了,对保监会的孩子们,也是手心手背都是肉啊!更何况我们经济压力大,发展经济需要资本市场,我们的市场当前只有3000点出头,点位很低,国家队救市资金还套在其中,证监会的大局也不光是几个被举牌的亲儿子嘛。

有人说这应当是迎接社保资金入市,不过我要说的是以社保资金的体量,真的要入市,不是一样要把市场买光吗?我们市场上的流通股票总市值才多少?除去大股东的真正流通的是多少?您的这个调调,社保资金也是空间被压缩啊!

这里大家关注的其实是中国金融的大格局,我们的金融受到了怎样的压力!我前面分析过中国的央行不愿意让房价和股市走高,背后就是外汇收支问题,这个问题几年前就存在,我一直在反复说,外资给我们亿美元,到股市和房市转一圈以后,如果股价或者楼价高涨,出去的时候就是几亿美元了,这个差别太大了,我们央行的外汇储备怎么支付的起?这就是为何各国都在搞保护,限制外来投资到真正赚钱的地方,而我们却被买办带路党高举“改革”的虎皮大旗不断把赚钱的好东西优先卖给外资。

而现在问题的压力是更严重的,因为到了汇率下降通道,同时中国的经济也在下降,到了一些投资的回收周期,也就是这些外资的流出期,他们的收益客观,央行压力巨大,我们这一两年创纪录的外汇顺差都顶不住,马上石油价格回涨后,外汇顺差降低,央行情何以堪?!

这里我们可以看一下央行是怎样使出洪荒之力来展示数据的。央行资产负债表的外汇资产1月247703亿人民币,9月238943亿人民币;央行的外汇储备资产1月33082亿美元,9月32640亿美元。算一下央行内部的做账汇率比例1月7.4875,9月7.3206。我们看到的是这个比例不但高于现行汇率,更有趣的是在这一年的汇率下跌过程当中,这个比例居然还是下降的,这背后是啥东东?这不就是妖精了吗?

央行对于人民币汇率几个阶段的表态:6.2,“人民币不具备贬值基础”;6.3,“人民币不具备持续贬值基础”;6.5,“人民币不具备大幅贬值基础”;6.6,“央行不会放任人民币急剧大幅贬值”;6.8,“人民币一向坚挺,不会大幅度贬值”;6.9,“人民币突破6.9,中国或成最大赢家”;现在是要破7了,不过又有好说法是美联储加息了,是美国人的原因。这不妖精了嘛!

看过央行资产负债表的数据分析和央行的表态,大家知道妖精在哪里了吧?这样的妖精,怎么能够逃过华尔街的火眼金睛,妖精一出,不是吹响了世界做空打妖精的集结号?今日的结果,就是我以前一直说的,救欧洲就是救自己的所谓的三国演义的恶果,当时我就说过三国演义是蜀国先灭的!但就是有妖精和妖风主导了当时的舆论。我们当今的货币压力,就是比欧元还大,背后是德意志银行可以破产的,德意志银行的金融衍生品敞口在哪里?不就是欧洲猪国的国债嘛!德意志银行破产止损了,下面损失就是这些国债的持有者了,这是谁持有的?兔子当年在德国斡旋下救欧洲买的什么国债?买谁的给谁解套了?是谁担保的?我们央行持有的非美资产超过50%,这个风险敞口多大?!而且这些外汇资产的流动性怎样?被汇率挤兑后能够变现兑付不?难道我们不该把干这祸国殃民事情的妖精抓出来晒晒?

进一步讲,我也一直在说股市2016开年暴跌的逻辑,当时的熔断机制只不过是助长助跌,不是问题的本质!问题的本质是我们新的一年,大家换取外汇的5万额度又解放了,在货币下行区间,这些资金会在取得额度的时候立即兑换外汇的,他们兑换外汇的资金都是从股市抽取的,因此股市开年就要有巨大的资金压力。现在我们资金紧,也是与这个压力相关的,我们不要忘记中国的外汇储备大量减少,这个减少的背后是我们央行的基础货币的减少,我们的货币发行是大量依靠外汇占款的。这对我们年末压力巨大,到2017年开年,压力会更大。

现在证监会借助打险资这个假想妖精,把股市打到低位,同时各种限购限制楼市成交资金流出,背后就是减缓了外汇的压力。你本来准备股票抛售了买美元的,现在股票先让你跌了百分之几十,你能够换的美元就少了,而且你觉得股票能够涨回来,买了割肉可惜,这个涨回来的幅度可能超过人民币贬值损失,你就不着急抛售股票去换美元了,这个战略意义是非常重要的。

看清了真正的妖精,你对当年中国的金融政策逻辑和压力风险就该有了解和准备了,这个宏观大势,别说你个人,庄家机构也不成,连央行证监会也违拗不过的,但这不完全是客观规律,更是人祸和为以前的错误买单,这是国家兴亡关乎我们每一个人,妖精是大家的公敌。

我们金融市场的妖精在哪里?!

 

【张捷,察网专栏学者,中信改革发展研究院资深研究员、政法大学客座教授】

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标签: 妖精 金融 市场

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