以国家安全为名,各国收紧外来投资

许多国家通过立法规定了对国家利益敏感的行业,要求对这些行业的外来投资进行审查。这类投资审查对于外国投资者而言,有更多的可预测性,因为投资未被列入的行业不受审查。这类投资审查占38%。

对外来投资的审查最初只是针对军事国防领域。但近年来,以国家安全为名,各国审查范围逐步扩大:先是扩展到国内战略性行业和关键基础设施;然后扩展到人工智能、半导体、5G等专有技术;最近又扩展到本国公民的敏感数据……在这些领域严格限制外来投资。

以国家安全为名,各国收紧外来投资

原因何在?

首先,尖端技术和专有技术成为国际竞争力的关键因素。拥有此类技术的国家更倾向于确保将关键技术掌握在国内手中。

其次,许多国家希望具有战略重要性和关键基础设施的公司不受外国控制。

第三,政府可能认为对外国直接投资的审查是对国有企业和基础设施进行早期私有化的必要平衡。

第四,扩大对外来投资的审查范围,部分原因是对外国国有企业和主权财富基金投资活动增加的反应。一些国家担心这些活动可能导致外国对关键公司和关键基础设施的控制。

投资审查集中在发达国家和新兴经济体

联合国贸发会议的研究显示,出于国家安全原因对外来投资进行审查,主要发生在发达国家和新兴经济体。包括美国、英国、德国、法国、日本、韩国、中国、加拿大、澳大利亚、新西兰、奥地利、意大利、比利时、挪威、芬兰、丹麦、匈牙利、冰岛、印度、拉脱维亚、立陶宛、墨西哥、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、俄罗斯、西班牙、南非。

外国投资审查之所以集中在发达国家和新兴经济体,主要因为,这些国家是外国投资的主要全球目的地,所以敏感行业更容易被外资收购。另一方面,这些经济体对外国投资的开放程度也相对较高。

此外,欧盟还建立了外国直接投资审查合作机制。

以国家安全为名,10多个国家引入新的监管框架或做出重要修订

联合国贸发会议的研究显示,从2011年1月到2019年9月,出于国家安全原因,至少有13个国家引入了新的监管框架,15个国家对现有审查机制做出至少45项重要修订。其中,为扩大审查范围作出的修订占一半以上

以国家安全为名,各国收紧外来投资

在扩大审查范围方面,典型案例如下:

•2019年5月,日本政府扩大了外国直接投资审查机制的覆盖范围,包括:集成电路、计算机、无线通信设备和手机的制造;软件开发;电信和信息处理服务。

•2019年4月生效的欧盟法规建议成员国考虑外国投资者访问敏感信息(包括个人数据)的影响、或在外国直接投资审查过程中控制此类信息的能力。

•《2018年美国外国投资风险审查现代化法案》针对任何维护或收集敏感个人数据的美国实体,要求对其任何投资进行审查。

•2018年底,美国启动了关键技术试点计划,旨在扩大与新兴技术和基础技术公司并购相关的外国投资审查范围。

•2018年,德国在投资审查中扩大了关键基础设施的定义,将对形成舆论至关重要的新闻和媒体公司包括在内。

跨行业投资审查占一半以上,具有不可预测性

与国家安全有关的外国投资审查机制可以根据其深度和范围分为三大类,即跨行业的投资审查、特定行业的投资审查和特定实体的投资审查。其中,跨行业的投资审查占一半以上。

以国家安全为名,各国收紧外来投资

许多国家通过立法规定了对国家利益敏感的行业,要求对这些行业的外来投资进行审查。这类投资审查对于外国投资者而言,有更多的可预测性,因为投资未被列入的行业不受审查。这类投资审查占38%。

以国家安全为名,各国收紧外来投资

占比最多的是跨行业投资审查(52%),审查重点是特定风险而不是行业。相比特定行业的投资审查,跨行业投资审查具有更大的不可预测性。审查标准在不同国家之间有一定差异,但大多与“国家安全”、“公共秩序”、“国防”、“公共安全”有关(见附表)。

此外,一些国家采用了针对特定实体的审查机制,即指定单个的国内公司(主要在敏感部门开展业务),并且仅审查计划中的外国对这些实体的投资。

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资料来源:联合国贸发会议

【本文原载微信公众号“机工情报”】

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标签: 国家安全 投资

原标题:以国家安全为名,各国收紧外来投资